Margen de seguridad en las decisiones de inversión

Un principio de inversión que Warren Buffett utiliza puede mejorar casi cualquier área de su vida si sabe cómo aplicarla

James Clear, Business Insider

A finales de agosto de 2005, una de las tormentas tropicales más peligrosas de la historia comenzó a producir cerveza.

 Las aguas del Golfo de México fueron excepcionalmente cálidas ese mes, y las altas temperaturas transformaron la cuenca oceánica en un caldero gigante con las condiciones óptimas para el crecimiento.

Cuando la tormenta tropical cruzó la punta de la Florida y entró en el Golfo, inmediatamente comenzó a hincharse.

En menos de 24 horas, la tormenta se duplicó de tamaño. Y como se convirtió en un huracán, los expertos meteorológicos le dio un nombre: el huracán Katrina.

Katrina batió a través de las aguas tropicales del Golfo y rápidamente escaló a su máxima intensidad. Se rasgó a través de la atmósfera con una fuerza notable, registrando ráfagas de viento que superó los 175 km / h (280 km / h) y duró más de un minuto. Para el momento en que la tormenta golpeó la costa sureste de Louisiana el 29 de agosto, el huracán Katrina tenía casi 120 millas de ancho.

Una tormenta del tamaño de Katrina se espera que cause inundaciones y daños, pero las ciudades costeras y barrios utilizan una variedad de paredes de inundación y diques para prevenir la catástrofe total. Estas paredes se construyen a lo largo de ríos y cursos de agua y actúan como una barrera para contener las aguas generalmente altas y prevenir inundaciones.

Poco después de que el huracán Katrina llegara a tierra, quedó claro que los diques de Nueva Orleáns podrían no ser capaces de frenar las aguas. Unas pocas horas después, el director del Centro Nacional de Huracanes dijo: "No creo que nadie pueda decirle con confianza si los diques estarán cubiertos o no, pero eso es obviamente una gran preocupación".

Minutos más tarde, los diques comenzaron a fallar. Las aguas rompieron los diques e inundaron las paredes de Nueva Orleans en más de 50 lugares diferentes. Los distritos enteros se sumergieron en más de 10 pies de agua. Las rutas de evacuación fueron destruidas cuando los puentes y las carreteras se derrumbaron. En el Centro Médico Memorial, en el corazón de Nueva Orleans, el agua que crecía mataba a los generadores de reserva.


Un dique roto en Nueva Orleans a raíz del huracán Katrina. AP

Sin electricidad, las temperaturas dentro del hospital aumentaron a más de 100 grados, mientras que los médicos y las enfermeras se turnaban manualmente bombeando cada respiración en pacientes moribundos en un intento desesperado de mantener a la gente viva.

El agua inundó más del 80 por ciento de la ciudad. Y en los días que siguieron, el número de muertos comenzó a aumentar. Se encontraron cuerpos flotando por las calles. Los esfuerzos de rescate y recuperación no lograron rastrear a las personas desaparecidas. Al menos 1.200 personas murieron, y cientos más fueron desaparecidas, el número total de muertos todavía es desconocido para este día.

Tantos residentes fueron desplazados por el huracán Katrina que la población de Nueva Orleans cayó un 50 por ciento de 484.000 antes de la tormenta a 230.000 un año después. En total, los daños causados ​​por el huracán Katrina superaron los 100.000 millones de dólares. Fue el desastre natural más costoso en la historia de los Estados Unidos.

El margen de seguridad

El gran error del huracán Katrina fue que los diques y las paredes de las inundaciones no se construyeron con un "margen de seguridad" adecuado. Los ingenieros calcularon mal la fuerza del suelo sobre el que se construyeron las paredes. Como resultado, las paredes se abrocharon y las aguas ascendentes vierten sobre la parte superior, erosionando el suelo blando y magnificando el problema. En pocos minutos, todo el sistema se derrumbó.

Este término, margen de seguridad, es un concepto de ingeniería utilizado para describir la capacidad de un sistema para soportar cargas que son mayores de lo esperado.

Imagina que estás construyendo un puente.


Peatones en el puente de Brooklyn.

El peso máximo para un camión comercial totalmente cargado es de alrededor de 80.000 libras (36.000 kg), pero cualquier ingeniero decente construirá un puente que pueda transportar con seguridad vehículos que pesan mucho más. Usted no quiere conducir un camión de 80.000 libras a través de un puente que sólo puede contener 80.001 libras. Sólo para estar seguro, el ingeniero podría construir el puente para manejar 5x el peso esperado, digamos 400.000 libras. Esta capacidad adicional se conoce como el margen de seguridad.

Por supuesto, mantener un margen adecuado de seguridad es crucial no sólo en la construcción y la ingeniería, sino también en muchas áreas de la vida cotidiana.

Cómo usar un margen de seguridad en la vida real

Hay muchas maneras de implementar un margen de seguridad en la vida cotidiana. La idea central es protegerse de problemas y desafíos imprevistos mediante la construcción de un amortiguador entre lo que usted espera que suceda y lo que podría suceder. Esta idea es ampliamente útil sobre una base del día a día porque la incertidumbre se arrastra en cada área de la vida. Exploremos algunas maneras en que podemos usar este concepto para vivir mejor.

Gestión del tiempo

Una de las claves para ser rápido y confiable es utilizar un margen de seguridad al programar su día. Si tarda 10 minutos en llegar a algún lugar, no espere a salir hasta 11 minutos de antelación. En su lugar, deje 30 minutos de antelación. Del mismo modo, si siempre parece que tarda cinco minutos más en cerrar una reunión, entonces no programar reuniones de espaldas con espalda.

Si siempre estás llegando tarde es porque estás viviendo tu vida sin un margen de seguridad. Siempre habrá retrasos en el mundo real. Cuando todo tiene que ir perfectamente para que usted llegue a tiempo, no va a llegar a tiempo muy a menudo. Dése un margen saludable de seguridad.

Entrenamiento de fuerza

Cuando el entrenamiento de fuerza, puede utilizar un margen de seguridad al terminar cada conjunto con al menos una repetición izquierda en el tanque. Esta estrategia asegura que puede completar cada repetición con la técnica adecuada y reduce las probabilidades de lesión. La capacitación para el fracaso elimina su margen de seguridad.

Del mismo modo, entrenadores de fuerza a menudo impiden que sus atletas de tratar de levantar tanto peso como sea posible para una sola repetición. En su lugar, sólo permiten a sus atletas para seleccionar un peso que pueden hacer por lo menos tres repeticiones. Esta estrategia crea un margen de seguridad y ayuda a prevenir lesiones durante el entrenamiento al no colocar nunca a los atletas bajo una carga máxima.

Invertir

Warren Buffett, el famoso inversionista, es un proponente de usar un margen de seguridad al considerar qué acciones comprar. Él dice: "No lo acortéis. Eso es lo que Ben Graham entendía por tener un margen de seguridad. No intenta comprar empresas por valor de 83 millones de dólares por 80 millones de dólares. Te dejas un margen enorme.

Nuestras predicciones y cálculos resultan estar equivocados todo el tiempo. Cuando se trata de evaluar las oportunidades de inversión, usted quiere un margen de seguridad que es tan amplio, no importa si su predicción es inexacta.



El socio comercial de Buffett, Charlie Munger, ha dicho algo similar: "El margen de seguridad debería ser tan atractivo. La decisión debe ser obvia ".

Como dice Munger: "Si pudiera tomar el precio de las acciones y multiplicarlo por el número de acciones y conseguir algo que fuera un tercio o menos del valor de liquidación ... usted tiene un montón de ventaja va para usted. Incluso con un anciano alcohólico que lleva un negocio pesado, este exceso significativo de valor real por acción que trabaja para usted significa que todo tipo de cosas buenas pueden suceder a usted. Tenía un gran margen de seguridad al tener este gran valor en exceso para usted. "

Gestión de proyectos

Muchos proyectos complejos requieren coordinación entre múltiples personas. Digamos que cinco personas necesitan tocar un proyecto antes de que se complete. En promedio, puede llevar a cada persona cuatro días para completar su tarea. En estas circunstancias, parecería razonable fijar el plazo para 20 días a partir de ahora, lo que da a cada persona cuatro días.

Pero digamos que el rango total de tiempo que cada etapa podría tomar es entre dos días y seis días. A menudo es mejor planificar el peor de los casos y fijar el plazo en 30 días a partir de ahora, lo que da a cada persona seis días. Esperemos que el promedio de cuatro días por persona continuará y usted terminará el proyecto temprano. Pero en cualquier proyecto importante, ayuda a tener un cojín para protegerse contra cualquier problema inesperado.

Finanzas personales

Si tiene que gastar cada dólar que gana cada mes, entonces no tiene ningún margen de seguridad para protegerse contra gastos inesperados. Por el contrario, si usted puede manejar vivir en el 90 por ciento de sus ingresos, entonces el 10 por ciento que ahorra proporciona un buen amortiguador en caso de emergencia.

Y si usted puede manejar para vivir en el 50 por ciento de sus ingresos, entonces usted puede manejar una gran cantidad de estrés financiero. Imagine una emergencia médica que requiere $ 25,000 en efectivo. Con un gran amortiguador de dinero en efectivo, puede soportar una sorpresa tan desagradable. Una gran cuenta bancaria puede manejar una gran cantidad de turbulencia con entradas y salidas. Mientras tanto, una pequeña cuenta bancaria puede ser enviada a la bancarrota de un gran choque. Cuanto mayor es el buffer, más caos puede manejar.

Jay Leno, el famoso cómico, es un ejemplo perfecto de esta estrategia. Leno trabajó dos trabajos al principio de su carrera, pero vivió de los ingresos de uno de ellos.

"Cuando era más joven, siempre ahorraría el dinero que hice trabajando en el concesionario de automóviles y gastaría el dinero que hice como comediante", dice. "Cuando empecé a ser un poco famoso, el dinero que estaba haciendo como comediante era mucho más que el dinero que estaba haciendo en el concesionario de automóviles, así que yo lo banco y gastar el dinero de concesionario de automóviles".

Leno continuó este hábito incluso después de que él estuviera ganando millones de dólares por año recibiendo The Tonight Show. "Cuando recibí 'The Tonight Show', siempre me aseguré de hacer 150 conciertos [show de comedia] al año, así que nunca tuve que tocar al director", dice Leno. "Nunca he tocado un centavo de mi dinero 'Tonight Show'. Nunca."

Protección de la fauna

Hay millones de ardillas en el mundo de hoy. Si un brote viral mató a 100.000 ardillas, la especie continuaría muy bien. Pero si un virus semejante mataba 100.000 leones, la especie se extinguiría. No hay suficiente holgura en el ecosistema para manejar tal catástrofe. Las especies en peligro de extinción se encuentran en una situación precaria porque no tienen margen de seguridad.

Movilidad y estiramiento

Cada músculo del cuerpo tiene una "curva tensión-deformación" que describe hasta qué punto un músculo puede estirarse antes de alcanzar el punto de fracaso. Las lesiones a menudo ocurren cerca del extremo de esta curva. Cuanto más cerca se llega a los límites de su rango de movimiento, más tensión sus músculos soportar.



Practicar ejercicios de estiramiento y movilidad puede ayudar a ampliar su rango de movimiento y ampliar su curva tensión-deformación. Esto ayuda a mantener sus movimientos normales en el centro de la curva y lejos de los extremos donde la lesión es más probable que ocurra. En otras palabras, no es necesario ser tan flexible como un maestro de yoga, pero es bueno tener un buen margen de seguridad en su movilidad para evitar lesiones.

Resumen del margen de seguridad

Utilizar un margen de seguridad puede servirle bien en casi cualquier área de la vida.

Toda la información, no importa lo a prueba de balas que pueda parecer, viene con cierto grado de error. Un margen de seguridad actúa como un amortiguador contra lo desconocido, lo aleatorio y lo invisible. Tal vez el mayor beneficio es que un margen de seguridad reduce el estrés y abrumar. Nadie puede predecir el futuro, pero hay una sensación de confianza tranquila que viene sobre ti cuando sabes que eres capaz de manejar las incertidumbres de la vida.

Si su vida está diseñada sólo para manejar los desafíos esperados, entonces se desmoronará tan pronto como algo inesperado le suceda. Siempre sea más fuerte de lo que necesita ser. Siempre deje espacio para lo inesperado.

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Pitch y Venture Capitalists

Cómo los capitalistas de riesgo realmente evaluan tu elevator pitch 
Harvard Business Review





Antes de que Lakshmi Balachandra ingresara a la academia, pasó algunos años trabajando para dos firmas de capital de riesgo, donde rutinariamente presenció un fenómeno que la desconcertaba. Los CV recibirían un plan de negocios de un empresario, lo leerían y se emocionarían. Ellos harían algunas investigaciones sobre la industria, y su entusiasmo crecería. De modo que invitarían al fundador de la empresa a una reunión formal, y al final no tendrían ningún interés en hacer una inversión. ¿Por qué una propuesta que parecía tan prometedora en el papel se convirtió en un no inicio cuando la persona detrás del plan en realidad lo lanzó? "Eso es lo que me llevó a buscar un doctorado", dice Balachandra, ahora profesor asistente en Babson College. "Quería romper y estudiar la interacción entre el CV y ​​el empresario".

Incluso antes de comenzar sus investigaciones, Balachandra tenía algunas intuiciones. La mayoría de los empresarios creen que la decisión de inversión dependerá principalmente de la sustancia de su tono, la información y la lógica, generalmente presentada en una cubierta de PowerPoint. Pero de hecho la mayoría de los CV revisan las cubiertas de la echada de antemano; El encuentro en persona es más acerca de hacer preguntas, ganar claridad y valorar personalidades. Para entender mejor esas dinámicas, Balachandra pasó casi 10 años capturando lo que ocurre en las reuniones de tono y cuantificando los resultados. Algunos patrones eran evidentes desde el principio. Por ejemplo, los empresarios que se ríen durante sus lanzamientos tienen más éxito, al igual que las personas que nombran a sus amigos que tienen en común con los CV. Pero después de profundizar, sacó cuatro conclusiones generales:

La pasión está sobrevalorado.

Trabajando con grabaciones de video de 185 minutos de duración durante un Concurso de Emprendimiento del MIT (con VCs reales como jueces), Balachandra hizo que los codificadores apaguen el sonido y usen sólo las imágenes para evaluar cuán energético y positivo o negativo cada fundador apareció. Tanto en los CV como en los emprendedores, la sabiduría convencional sostiene que la "pasión" es un atributo positivo, que conoce la alta energía, la persistencia y la compromiso. "Hay esta mitología que quieren ver que te mueres por hacer este negocio y trabajar duro", dice Balachandra. Pero cuando los codificadores analizaron sus evaluaciones a la luz de que las start-ups fueron elegidas como finalistas en la competencia, encontraron que lo contrario era cierto: los jueces prefirieron un comportamiento tranquilo. Los estudios de seguimiento mostraron que la gente iguala la calma con la fuerza del liderazgo. Por lo tanto, moderar el entusiasmo y el proyecto de preparación de piedra fría en su lugar.

La confianza supera la competencia.

En un segundo estudio, Balachandra trabajó con una red californiana de inversionistas ángel que se reúnen mensualmente para escuchar los lanzamientos de 20 minutos de las nuevas empresas. Inmediatamente después de cada lanzamiento, los inversores rellenaron encuestas detalladas sobre sus reacciones e indicaron si querían enviar la empresa a la debida diligencia (el siguiente paso antes de invertir). Los resultados mostraron que el interés en un start-up fue impulsado menos por juicios que el fundador era competente que por las percepciones sobre el carácter y la confiabilidad. Balachandra dice que esto tiene sentido: un CEO que carece de una competencia basada en habilidades, como un fondo financiero o técnico, puede superar eso a través del entrenamiento o contratando el talento complementario adecuado, pero el carácter es menos maleable. Y porque los inversionistas ángel a menudo trabajan de cerca durante varios años con los empresarios en empresas de alto riesgo, buscan pruebas de que sus nuevos socios se comportarán de manera honesta y directa que no aumentan los riesgos. De hecho, la investigación demostró que los empresarios que proyectaban confiabilidad aumentaron sus probabilidades de ser financiados en un 10%.

Hacer de coach importa.

Particularmente entre los inversores ángel, que se involucran más temprano que los CV tradicionales, las decisiones no son impulsadas sólo por los beneficios potenciales; Son impulsados ​​por el ego también. La mayoría de los inversores ángel son empresarios experimentados que quieren ser mentores prácticos, por lo que prefieren las inversiones donde se puede agregar valor. Para que eso suceda, un fundador debe ser receptivo a la retroalimentación y tener el potencial de ser un buen protegido.

Balachandra llegó a esta conclusión realizando encuestas y evaluando sesiones de video con la misma red de inversionistas de California. Los codificadores examinaron los videos para los comportamientos, tales como asentir y sonreír en respuesta a las preguntas, indicando que los fundadores estaban abiertos a las ideas. Cuando el análisis y los resultados de la encuesta indicaron que eran, y cuando el inversionista tenía experiencia en la industria relevante-dándole el conocimiento que podría agregar valor- la compañía era más probable pasar a la diligencia debida.

Los estereotipos de género juegan un papel.

En el primer trabajo de Balachandra en capital de riesgo, rara vez se encontró con otras mujeres, ya sea entre los CV o entre empresarios; De hecho, dice, el 94% de los capitalistas de riesgo son varones. En su investigación, ella y sus colegas usaron videos de la competencia del MIT para probar la percepción de que los CV son sesgados contra las mujeres empresarias. Los codificadores anotaron si el presentador era masculino o femenino y luego medían si exhibían comportamientos estereotípicamente masculinos (como la fuerza, la dominancia, la agresividad y la asertividad) o estereotípicamente femeninos (calor, sensibilidad, expresividad y emotividad). El análisis reveló que, aunque el género por sí solo no influyó en el éxito, las personas con un alto grado de comportamiento estereotípicamente femenino tuvieron menos probabilidades que otras de tener éxito en el lanzamiento. "El estudio muestra que los CV son sesgados contra la feminidad", dice Balachandra. "No quieren ver comportamientos particulares, así que si eres demasiado emocional o expresivo, deberías considerar practicar para evitar esas cosas".

Lo más importante para los empresarios es esto: Debes acercarte al proceso de lanzamiento menos como una presentación formal y más como una conversación improvisada en la cual la actitud y la mentalidad importan más que los fundamentos del negocio. Escucha con atención las preguntas que te hacen y reflexiona en tus respuestas. Si usted no sabe algo, ofrezca descubrir-o pregunte al inversionista qué él o ella piensa. No reaccione defensivamente a preguntas críticas. Y en lugar de obsesionarse con los detalles de su plataforma de tono, Balachandra aconseja, "pensar en ser tranquilo, fresco y abierto a la retroalimentación."

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5 pasos a cumplir de intentar convencer a inversores

Deja de promocionar si usted no tiene estas 5 cosas que los inversores buscan
La prmoción (pitching) es lo que hace todos los emprendedores usan para recaudar dinero de los inversores. 5 consejos aprender cada emprendimiento debe tener antes de lanzar a los inversores.
Por CHIRAG KULKARNI - Inc




La inversión semilla es generalmente el primer dinero que se pone en una empresa y puede ser el comienzo de un viaje emocionante para una empresa. A pesar de que estamos en una crisis de financiación, o un período de tiempo en que la financiación puede ser escaso, los emprendedores siguen promocionando como locos y gastando su tiempo y energía en inversores de las primeras semillas convincentes para poner en sus dólares en lo que podría ser una oportunidad de mil millones de dólares .
Existen múltiples posibilidades de financiación que podría recurrir a y tener éxito como empresario, pero una de las formas más comunes es a través de una incubadora como 500 nuevas empresas, TechStars, frente a Y Combinator.
Me senté con Arjun Dev Arora, emprendedor en serie y empresario residente en 500 nuevas empresas, un acelerador de fase semilla en San Francisco y Mountain View, California, para discutir las 5 cosas que los inversores busquen el.

1) Un equipo fantástico

Como la mayoría de los ángeles proclaman, el equipo hace la diferencia entre el éxito y el fracaso. Algunas de las ideas más exitosas ya se han intentado antes, pero todo se reduce a la verdadera materia y el talento del equipo que puede tomar una idea y ejecutar en él.
Después de haber invertido en múltiples nuevas empresas de tecnología, Arjun menciona que siendo conducido, adaptable, elegante, y el valor de conducción son la mayor importancia cuando se trata de el éxito de la empresa.

2) Indicadores fuertes de de ajuste producto / mercado 

La mayoría de los empresarios piensan que el momento en que han llegado con una idea de mil millones de dólares que los inversores estarán acudiendo a ellos, pero no se dan cuenta la cantidad de trabajo que se debe hacer para que el proceso de recaudación de fondos más fácil.
en forma de producto / mercado es cuando nuevas empresas tienen una alta participación con su producto junto con las personas que están dispuestos a pagar por ello. Esto se convierte en extremadamente importante porque es un gran indicio de éxito y muestra los inversores que existe una demanda adecuada para lo que se está construyendo.
Aunque hay algunos inversores que inviertan porque les gusta el equipo y creen que será un éxito, una mayoría podría ser vacilante. Al comprobar sus números, usted tiene una mayor probabilidad de alcanzar un máximo su interés.

3) Pensamiento sistémico

Uno de los aspectos más difíciles de iniciar un negocio es la comprensión de cómo construir y perfeccionar los sistemas para todos los procesos con un ojo para el diseño. El pensamiento sistémico es lo que Arjun describe como una habilidad para la creación de sistemas en su comercialización, ventas, desarrollo de productos, o cualquier cosa que pueda ser sistematizado a la vez que prestar atención a lo que quiere el cliente.
Con demasiada frecuencia, los inversores ven los productos que han construido sistemas refinados, pero carecen del atractivo estético que obliga a los clientes a limitar el uso del producto, o la inhibición de la empresa.

4) Mercado masivo

Sea o no le gusta, el negocio de la inversión es para mostrar un retorno que es mayor que la cantidad que los inversores han puesto en. Steve Blank empresario, exitoso, autor y profesor de la Haas School of Business de la Universidad de California en Berkeley , la Universidad de Columbia y el Instituto de Tecnología de California (Caltech) menciona que los inversores de fondos y las empresas están esperando un evento de liquidez.
Por estas razones, que tiene un mercado lo suficientemente grande da su oportunidad de inicio para crecer y hacer frente a enormes problemas. Uno de los mayores errores Arjun dice es que el mercado tiene que ser enorme en la actualidad.

5) Fuerte creatividad y diseño 

No es todo acerca de la tecnología pesada, presionante, y ventas. la creatividad cerebral correcta y un ojo estético es tan importante como un enfoque centrado en el impulsado de la optimización de proceso.
Una gran regla de oro es tener al menos un diseñador, pirata informático, y buscavidas en el equipo.
Si cree que su puesta en marcha tiene lo que Arjun está buscando, se aplican a la siguiente tanda de 500 nuevas empresas!

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Humor: Gestor de proyector

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Proyecto de inversión: ¿Qué es el VPN?

Un repaso sobre el Valor Presente Neto
Amy Gallo - Harvard Business Review



La mayoría de la gente sabe que el dinero que tienes en la mano ahora es más valioso que el dinero que recoge más adelante. Esto se debe a que se puede utilizar para hacer más dinero mediante la ejecución de un negocio, o comprar algo ahora y venderlo más tarde para más, o simplemente ponerlo en el banco y ganar intereses. Dinero futuro también es menos valiosa porque la inflación erosiona su poder de compra. Esto se conoce como el valor temporal del dinero. Pero, ¿cómo es exactamente lo que se compara el valor del dinero ahora con el valor del dinero en el futuro? Ahí es donde el valor presente neto entra.

Para obtener más información sobre cómo se puede utilizar el valor actual neto de traducir el valor de una inversión en dólares de hoy, hablé con Joe Knight, co-autor de Inteligencia Financiera: Una guía para Manager para Sabiendo lo que los números significan realmente y co-fundador y propietario de www.business-literacy.com.

¿Cuál es el valor presente neto?

"El valor actual neto es el valor presente de los flujos de efectivo a la tasa de rendimiento requerida de su proyecto en comparación con su inversión inicial", dice Knight. En términos prácticos, es un método para calcular el retorno de la inversión o ROI, para un proyecto o gasto. Al mirar a todo el dinero que usted espera para hacer de la inversión y la traducción de los retornos en dólares de hoy, usted puede decidir si el proyecto vale la pena.

¿Para qué las empresas lo suelen utilizar?

Cuando un gerente necesita para comparar proyectos y decidir cuáles de perseguir, en general hay tres opciones disponibles: tasa interna de retorno, método de recuperación de la inversión, y el valor actual neto. Caballero dice que el valor presente neto, a menudo referido como VAN, es la herramienta de elección para la mayoría de los analistas financieros. Hay dos razones para ello. Uno, VAN considera el valor temporal del dinero, la traducción de los flujos de efectivo futuros en dólares de hoy. Dos, que ofrece una serie concreta de que los administradores pueden utilizar para comparar fácilmente un desembolso inicial de dinero contra el valor presente de la devolución.

"Es muy superior al método de recuperación de la inversión, que es el más utilizado," dice. La atracción de la recuperación de la inversión es que es fácil de calcular y simple de entender: ¿cuándo vas a hacer que el dinero que usted pone en? Pero no tiene en cuenta que el poder de compra del dinero hoy es mayor que el poder de compra de la misma cantidad de dinero en el futuro.

Eso es lo que hace que el VAN de un método superior, dice Knight. Y, afortunadamente, con las calculadoras financieras y hojas de cálculo de Excel, VAN es ahora casi igual de fácil de calcular.

Los gerentes también utilizan VPN para decidir si hacer compras grandes, como equipo o software. También se usa en las fusiones y adquisiciones (pensó que se llama el modelo de flujo de caja descontado en ese escenario). De hecho, es el modelo que Warren Buffet utiliza para evaluar a las empresas. Cada vez que una empresa está utilizando dólares de hoy para los rendimientos futuros, VPN es una opción sólida.

¿Cómo se calcula esto?

Nadie calcula el VAN a mano, dice Knight. Hay una función VPN en Excel que hace que sea fácil una vez que haya ingresado su flujo de costos y beneficios. (Plug "VAN" en la función de ayuda y obtendrá un rápido tutorial o usted puede comprar la Guía de HBR para la construcción de su caso de negocio + Herramientas, que incluye una hoja llena de pre-fácil de usar para el VAN y el otro ROI métodos). Muchas calculadoras financieras también incluyen una función VAN. "Un geek como yo, lo tengo en mi iPhone. Me gusta saber que está en mi bolsillo ", dice Knight.

Incluso si usted no es un empollón de la matemáticas como Caballero, es útil para entender las matemáticas detrás de él. "Incluso los analistas experimentados pueden no recordar o entender las matemáticas, pero es bastante sencillo", dice. El cálculo es la siguiente:



Esta es la suma del valor presente de los flujos de efectivo (positivos y negativos) para cada año asociado a la inversión, con descuentos de manera que se expresa en dólares de hoy. Para hacerlo a mano, primero a determinar el valor presente de los retornos proyectados de cada año tomando el flujo de caja proyectado para cada año y dividiéndolo por (1 + tasa de descuento). Eso se ve así:



Así que para un flujo de caja cinco años fuera de la ecuación se parece a esto:



Si el proyecto tiene retornos durante cinco años, que el cálculo de esta cifra para cada uno de esos cinco años. Entonces sumarlos. Ese será el valor presente de todas sus declaraciones proyectadas. A continuación, resta su inversión inicial a partir de ese número para obtener el VAN.

Si el VAN es negativo, el proyecto no es una buena. En última instancia, drenar dinero de la empresa. Sin embargo, si es positivo, el proyecto debe ser aceptado. Cuanto mayor sea el número positivo, mayor será el beneficio para la empresa.

Ahora, puede que se pregunte acerca de la tasa de descuento. La tasa de descuento será específica de la empresa, ya que está relacionado con la forma en que la empresa obtiene sus fondos. Es la tasa de retorno que los inversionistas esperan o el costo de pedir dinero prestado. Si los accionistas esperan un retorno de 12%, es la tasa de descuento de la compañía utilizará para calcular el VAN. Si la empresa paga 4% de interés sobre su deuda, entonces puede utilizar esa cifra como la tasa de descuento. Normalmente la oficina del director financiero establece la velocidad.

¿Cuáles son algunos errores comunes que la gente hace?

Hay dos cosas que los gerentes necesitan para tener en cuenta al utilizar VAN. La primera es que puede ser difícil de explicar a los demás. Como Caballero escribe en su libro, Inteligencia Financiera ", el valor descontado de los flujos de efectivo futuros - no es una frase que hace tropezar fácilmente fuera de la lengua no financiero". Sin embargo, dice, vale la pena el esfuerzo extra para explicar y presentar VAN debido a su superioridad como método. Él escribe: "cualquier inversión que supera la prueba del valor actual neto se incrementará el valor del accionista, y cualquier inversión que no sería (si se lleva a cabo de todos modos), de hecho daño a la empresa y sus accionistas."

La segunda cosa gerentes deben tener en cuenta es que el cálculo se basa en varios supuestos y estimaciones, lo que significa que hay un montón de espacio para el error. Usted puede reducir los riesgos haciendo doble comprobación de sus estimaciones y hacer análisis de sensibilidad después de haber hecho el cálculo inicial.


Hay tres lugares donde se puede hacer desestima que afectarán drásticamente los resultados finales de su cálculo. En primer lugar, es la inversión inicial. ¿Sabes lo que el proyecto o el gasto va a costar? Si va a comprar un pedazo de equipo que tiene una clara etiqueta de precio, no hay riesgo. Pero si va a actualizar su sistema de TI y está haciendo las estimaciones sobre el tiempo empleado y los recursos, la línea de tiempo del proyecto, y la cantidad que va a pagar proveedores externos, los números pueden tener una gran variación.

En segundo lugar, existen riesgos relacionados con la tasa de descuento. Está utilizando a día de hoy y su aplicación a los rendimientos futuros por lo que hay una posibilidad de que decir, en el tercer año del proyecto, los tipos de interés se alza y el costo de sus fondos subirán. Esto significaría su declaración para ese año será menos valiosa de lo que pensaba inicialmente.

En tercer lugar, y aquí es donde Knight dice que la gente a menudo cometen errores en la estimación, debe ser relativamente seguro sobre los rendimientos proyectados de su proyecto. "Esas proyecciones tienden a ser optimistas porque la gente quiere hacer el proyecto o que quieren comprar el equipo", dice.

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Presupuestar proyectos ágiles

Su proyecto ágil necesita un presupuesto, no un estimado
Debbie Madden - Harvard Business Review




Casi todos los proyectos de desarrollo de software comienza con una pregunta: ¿Cuánto va a costar? Tal vez es un actor que hace la pregunta: un CEO, miembro de la Junta, VC, o jefe. Tal vez se ha pedido otra manera - ¿Cuánto tiempo va a tomar? ¿Cuántas historias podemos entrar en este siguiente sprint? ¿Cuántas personas tenemos que contratar para hacer esto? ¿Cuánto dinero puedo necesitamos recaudar?

Estas son todas las variaciones sobre la misma pregunta - cuánto esfuerzo se va a costar en términos de tiempo y / o dinero?

Hay dos respuestas comunes a esta pregunta:

1. No sabemos;
2. Vamos estimado y volvemos con usted.

Las partes interesadas y los responsables políticos no les gusta la primera respuesta porque necesitan desesperadamente una respuesta a su pregunta y que no tienen los conocimientos necesarios para responder a ellos mismos. Los equipos técnicos no les gusta la segunda respuesta, porque la estimación toma un montón de tiempo y a menudo se abusa - las partes interesadas a veces se vuelven las "estimaciones" en máximos y se molestan si el equipo les supera.

Sin embargo, la verdad es: Es la responsabilidad del equipo técnico para responder a la pregunta "¿Cuánto va a costar?" Porque los equipos técnicos son los que tienen el conocimiento más relevante para responder a ella. Si yo le pregunto, "¿Cuánto cuesta construir un estadio de béisbol?" Sólo aquellos de ustedes que tienen experiencia de primera mano la construcción de un estadio de béisbol de verdad puede responder. El resto de nosotros estamos tomando una puñalada en la oscuridad.

Aquí está la cosa: "¿Cuánto es este estadio va a costar?" Es una pregunta justa. ¿Necesito comprar una pala para que pueda construir un sandlot? ¿O tengo que recaudar 100 millones de dólares para construir el Yankee Stadium? Los interesados tienen que tomar decisiones y merecen tener una idea de lo que su inversión va a costar y si vale la pena fruncir.

Un reciente artículo de Harvard Business Review reveló que uno de cada seis proyectos de TI tiene un sobrecoste de 200%. Esa es una muy alta tasa de fracaso para la estimación. Para minimizar el riesgo de que su próximo proyecto técnico vaya mal, deje de estimar y comenzar la presupuestación.

Para la mayoría de las decisiones estratégicas, la estimación es demasiado precisa. Estimación rompe un proyecto de software en granular, de 1 a 3 porciones al día. Para un proyecto de US $ 100.000, que es un montón de trabajo. Para un proyecto de $ 1 millón o más grande, eso es desmesurado. Si intenta romper un proyecto completo en las estimaciones al inicio del proyecto, usted está perdiendo realmente semanas de su tiempo. ¿Por qué? Debido a que no hay manera de que usted va a obtener la estimación a nivel granular correcta en el inicio de un proyecto.

En cambio, aquí está una de cuatro pasos, su táctica a la presupuestación. Toma 20% menos tiempo que la estimación, y se actualiza fácilmente en toda la vida de su proyecto.

Paso 1: Identificar las Decisiones

Antes de comenzar a pensar en el presupuesto, o la estimación para el caso, es muy importante saber qué decisiones usted está tratando de hacer. ¿Qué vas a hacer una vez que tenga los datos? ¿Qué está tratando de aprender?


Algunos ejemplos de decisiones que podría estar tratando de hacer son:

• ¿Empezamos este proyecto o lo matamos?
• ¿Contratar más personal o subcontratar?
• ¿Iniciamos la comercialización de esta función?
• ¿Construimos este proyecto siguiente o suprimir las prioridades?
• ¿Lanzamos un emprendimiento?
• ¿Asignamos presupuesto de este trimestre?

Código este conjunto de historias a continuación?
No continúe con los pasos 2, 3 y 4, sin realmente saber qué decisión que usted está tratando de hacer. Si usted no puede identificar la decisión que usted está haciendo, la estimación y el presupuesto son a la vez una pérdida de tiempo.

Paso 2: Precisión de concordancia de la Decisión

Una vez que identifique la decisión que usted está tratando de hacer, la siguiente tarea es hacer coincidir la herramienta para el trabajo. Por ejemplo:

• Si usted está tomando una decisión detallada (es decir, ¿Cuánto le terminemos esta iteración?), A continuación, la estimación es una buena herramienta para el trabajo porque su precisión coincide con la decisión granular que están haciendo.
• De lo contrario, para más decisiones estratégicas, como muchos de los mencionados anteriormente, el presupuesto es una herramienta más apropiada.

Paso 3: Presupuesto

Cuando la decisión que usted está haciendo es estratégica, presupuesto utilizando un enfoque de arriba hacia abajo, y obtener sólo como granular como usted necesita para tener suficiente información para tomar su decisión.

Para ilustrar, supongamos que estamos construyendo una librería en línea. ¿Qué funcionalidad de alto nivel podríamos necesitar? Tal vez algo como esto:

• Carro De La Compra
• Explorar Libros
• Buscar Libros
• gestionar el inventario
• Prevista Dentro de libro

¿Tenemos suficiente información para responder a "¿Cuánto cuesta esto va a costar?" Probablemente no.

Conseguir más granular se justifica. Vamos a romper "Search Books" en más detalles.

Tal vez queremos buscar libros por
título
autor
Dentro del libro


Vamos a suponer que alguien en nuestro equipo ha construido un componente de búsqueda antes, así que podemos decir que la búsqueda por "Título" se llevará a 1-2 semanas, por "autor" de 1-2 semanas, y "En el libro" 4-16 semanas.

¿Tenemos ahora suficiente información para responder a "¿Cuánto cuesta esto va a costar?" Probablemente no, así que lo descomponen más se justifica. Si echamos un cálculo aproximado en cuanto a la gama de tiempo de cada uno de los 5 temas se llevará, y asociada que con un costo, podríamos terminar con:



En resumen, nuestros datos hasta ahora es:

• La decisión se pretende hacer es: ¿Debemos construir esta librería en línea?
• Esperamos que el proyecto costará 775k - 4.3M

¿Tenemos suficiente información para responder a "¿Cuánto cuesta esto va a costar?" Tal vez.

• Si nuestro presupuesto es de $ 500k, entonces sí tenemos suficiente información. La respuesta es no, no podemos permitir.
• Si nuestro presupuesto es de $ 5 millones, entonces sí tenemos suficiente información. La respuesta es sí, nos lo podemos permitir.
• Si nuestro presupuesto es de $ 2,5 millones, entonces no tenemos suficiente información.

Paso 4: Los rangos y niveles de confianza

Si nuestro presupuesto es de $ 2,5 M y luego se necesita más información. Ahora debemos asignar niveles de confianza a cada tema. Para ello, tenemos:

1. Dar prioridad a los temas
2. Identificar qué temas son "obligatorios" vs "Encantado de que tienen"

En nuestro ejemplo librería en línea, nos encontramos con:



En este punto, hemos pasado quizás 2-4 horas. Si hubiéramos tratado de estimar esta precisión, que habría tomado 2-3 días.

Una nota aquí en productos viables mínimos (MVP): Si está utilizando un enfoque Lean Startup para la construcción de su software y está construyendo un MVP, tiene dos opciones. En primer lugar, puede crear un presupuesto para todo el proyecto y la lista de los temas a incluir en el MVP como "Requerido" y todo lo demás no es necesario. O, alternativamente, puede crear un presupuesto exclusivamente para el MVP y dejar el resto del producto intencionalmente vagas. La belleza de un enfoque de arriba hacia abajo a la presupuestación es que es mucho más rápido que la estimación que se puede ejecutar fácilmente un presupuesto varias veces a lo largo del proyecto a medida que aprende más.

Paso 4 es difícil de hacer manualmente. Para obtener los niveles de confianza exactos, necesita simulaciones matemáticas. La mejor herramienta que he visto de este para proyectos de software es Ballpark. (Revelación: es una aplicación desarrollada por mis compañeros de trabajo Es gratis, y no hacemos dinero con él.). Es una herramienta de presupuesto que toma la entrada de unas pocas horas de presupuesto (como se hizo anteriormente) y simula miles de posible los resultados utilizando cálculos matemáticos complejos, y en cuestión de segundos escupe niveles de confianza que puede utilizar para tener una conversación con su poderosa partes interesadas para responder a la "¿Cuánto va a costar?" pregunta.

En este caso, Ballpark nos dice:

• Si tenemos un presupuesto de 2,5 millones de dólares, tenemos 100% de confianza de que vamos a terminar nuestros 2 principales prioridades dentro de nuestro presupuesto.
• 86.5% de probabilidad de terminar en "Administrar inventario"
• 59% de probabilidad de terminar "Search Books"
• Y 23% de probabilidad de terminar "Vista previa Dentro Libros"

Tenga en cuenta que de entrada nos que "Dentro de los libros" no es obligatorio. Entonces podemos volver a ejecutar la simulación sin "Dentro de libro" y saber que si sólo nos fijamos en nuestros temas obligatorios, obtenemos -

• 81% de probabilidad de terminar "Search Books" dentro de nuestro presupuesto
• 45% de probabilidad de terminar "Vista previa Dentro del libro"

Ballpark también calcula los percentiles de la probabilidad de cada rango de presupuesto. En el ejemplo de librería en línea, vemos que hay una probabilidad del 50% nos pondremos todo el proyecto hecho por $ 2.75M:



En última instancia, es responsabilidad del equipo de tecnología para dar a la parte interesada la respuesta a la cuestión de costos. Estimación es a menudo un tiempo-fregadero y no vale la pena el esfuerzo de esto desde el principio, con una pregunta de tan alto nivel. Así que la próxima vez, trate de presupuestar en su lugar.

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